La semana pasada quedó cerrada la operación más importante en lo que va del año en la industria. Tras cinco semanas de trascendidos y anuncios de un acuerdo inminente, finalmente AT&T y el fondo TPG acordaron aliarse en parte de los negocios de video del gigante de las telecomunicaciones: el 70% del paragua de televisión queda en manos del dueño original y el 30% restante en poder del grupo de inversión estadounidense.
AT&T Inc. y TPG Capital, la plataforma de capital privado de TPG, la firma global de activos alternativos, acordaron fundar una nueva compañía llamada New DirecTV, a partir de este marzo propietaria y operadora de la unidad de negocios de video de AT&T en EE.UU que consta de los servicios de video DirecTV, AT&T TV y U-verse. No entran en esta transacción el resto de propiedades de AT&T, como WarnerMedia y sus controladas (entre ellos el SVoD HBO Max); Vrio (operaciones de video latinoamericanas de AT&T), las redes deportivas regionales de AT&T, los activos de la red U-verse y la inversión de AT&T en Sky México.
La transacción para separar el negocio de video de AT&T en EEUU en New DirecTV implica un valor empresarial para la nueva compañía de US$ 16.250 millones. Según los términos de la transacción, la empresa naciente será gobernada conjuntamente por una junta con dos representantes de AT&T y TPG, así como un quinto puesto para el CEO designado, Bill Morrow, CEO de la unidad de video de AT&T. Tras el cierre de la transacción, AT&T poseerá el 70% del capital ordinario y TPG poseerá el 30%.
Cuando se cierre la transacción, una fase que se espera para la segunda mitad del corriente año, AT&T espera recibir US$ 7.800 millones (US$ 7.600 millones en efectivo de New DirecTV más US$ 200 millones de deuda existente de AT&T en DirecTV). AT&T espera utilizar los ingresos de esta transacción para reducir su deuda.
TPG contribuirá con US$ 1.800 millones en efectivo a New DirecTV a cambio de unidades preferidas y la participación del 30% (en unidades comunes de New DirecTV). La naciente estructura se ha asegurado US$ 6.200 millones en financiamiento comprometido de su grupo bancario.
En tanto, AT&T aportará su unidad de negocios de video en EEUU a la nueva entidad a cambio de unidades preferentes, así como la ya comentada participación del 70% en las unidades comunes de New DIRECTV.
Morrow, el nuevo director ejecutivo de DirecTV, se unió a AT&T en 2019 para supervisar los esfuerzos de transformación operativa de la compañía. El ejecutivo ha liderado exitosamente transformaciones operativas de empresas de telecomunicaciones y servicios públicos, destacando su gestión como CEO de Vodafone Hutchison Australia, Vodafone Europe y Pacific Gas & Electric. Reportando a la Junta de News DirecTV, Morrow y un equipo de administración aprobado por AT&T y TPG supervisarán las operaciones diarias de la nueva compañía.
AT&T y TPG creen que la nueva estructura proporcionará un mayor enfoque, flexibilidad y recursos para posicionar mejor a la empresa para tener éxito a largo plazo y cumplir con su compromiso con los clientes, empleados y accionistas. "El nuevo DirecTV continuará ofreciendo un servicio de video competitivo con el mejor contenido de su clase", destacaron las dos firmas en un comunicado.
“Este acuerdo se alinea con nuestro enfoque operativo y de inversión en la conectividad y el contenido, y los negocios estratégicos que son clave para hacer crecer nuestras relaciones con los clientes a través de 5G inalámbrico, fibra y HBO Max. Y respalda nuestro compromiso deliberado de asignación de capital para invertir en áreas de crecimiento, mantener el dividendo en los niveles actuales, enfocarnos en la reducción de la deuda y reestructurar o monetizar activos no esenciales. A medida que la industria de la televisión de pago continúa evolucionando, formar una nueva entidad con TPG para operar el negocio de video en EEUU por separado proporciona la flexibilidad y el enfoque de gestión dedicado necesarios para continuar satisfaciendo las necesidades de una base de clientes de alta calidad y administrando el negocio para obtener rentabilidad", dijo John Stankey, CEO de AT&T.
Para David Trujillo, socio de TPG, "el video sigue siendo un servicio fundamental para decenas de millones de hogares. Desde su lanzamiento en 1994, DirecTV ha evolucionado continuamente su producto, contenido y servicio para brindar a los clientes una oferta de video líder en la industria. A medida que evolucionen los hábitos de consumo de video, el nuevo DirecTV continuará invirtiendo en su oferta para brindar valor a sus clientes, incluso a través de los servicios de transmisión de TV paga de próxima generación. TPG espera asociarse con AT&T y el nuevo liderazgo de DirecTV para brindar el enfoque, la atención y la ejecución adecuados en apoyo de la nueva posición de DirecTV como un proveedor de video competitivo para el beneficio de sus clientes y empleados".
